作為一家傳統晾衣架廠商，好太太在過去幾年中，積極圍繞智能家居領域展開布局，產品由傳統晾衣架轉變為智能家居廠商。然而，過去一年，受消費者對智能家居需求減少影響，從而使得營收與利潤呈現下降局面。2022年營收為13.82億元，同比下降3%;凈利潤2.19億元，同比下降27%。

優化產品結構，傳統產品大幅下降

近年來，好太太通過優化產品結構，由單一的晾衣架向多品類發展戰略，從單一賽道向多賽道的智能家居布局。依托智能晾衣機與智能門鎖，并延伸至智能窗簾、電熱毛巾架、智能面板、開關等智能家居產品，從而拓寬產品品類的同時，將銷售單品拓展至銷售產品套系，為推動高質量發展積蓄了強大勢能。

正是這一轉變，在供應鏈、高通脹等因素影響下，消費者降低了對設備的需求，由此智能家居出貨量下降。依據IDC的數據顯示，2022年全球智能家居設備出貨量下降2.6%，至8.718億臺。然而，全球智能家居市場疲軟之際，好太太智能家居產品線仍維持正增長。

2022年，好太太來自智能家居產品營收為11.33億元，同比增長4.77%。遺憾的是，傳統晾衣架銷量大幅下降，從而讓整體營收承壓。去年，好太太的傳統晾衣架產品銷量為73.61萬套，同比下降28.18%;營收2.12億元，同比下降31.73%。但通過營收結構來看，主營產品從傳統晾曬向智能晾曬產品升級，只是傳統晾衣架產品大幅下降，使得整體業績增長乏力。

重營銷輕研發，營銷驅動難以持續

凈利潤的大幅下降，在筆者看來，主要是好太太是一家依賴營銷的智能家居企業。尤其包括邀請知名藝人代言以及各種平臺進行營銷宣傳，在品牌推廣、營銷活動投入了大量的資源，使得企業在營銷支出增長等因素，從而吃掉一定的利潤。

2022年，好太太的銷售費用高達2.58億元，同比增長26.96%，其中，電商平臺傭金及推廣費用高達1.28億元，同比增長30%;廣告費2685萬元，同比增長80%。因持續加大對智能家居產品推廣，使得銷售費用居高不下。也側面反映出行業競爭異常激烈。

在市場競爭風險中，好太太指出，智能家居行業產品品類繁多，不同產品、不同類型廠家眾多，其中小微企業占比比較高，行業整體發展水平參差不齊，不排除存在以次充好、冒牌銷售等擾亂市場秩序的惡性競爭現象，這將對行業及公司成長造成負面影響。

市場競爭加劇，需要不斷加大廣告投入以此獲得C端用戶群體。當然，龐大的營銷支出，也使得好太太智能家居產品仍穩健增長態勢。需要指出的是，智能家居產品營收增長的同時，其庫存也居高不下。2022年，好太太智能家居產品庫存量同比增長80.37%。

針對高庫存，好太太聲稱電商渠道發貨時效要求較高，需增加備貨庫存。同時，2022年12月末，受物流運力不足的影響，部分區域的訂單無法正常發貨。

相比日益增加的營銷費用支出，研發費用則大幅下降。2022年，好太太在研發費用為4377萬元，研發投入占營收比例只有3.17%。作為對比，銷售費用占比則高達18.66%。同時，能看出好太太所處行業沒有什么技術壁壘，核心在營銷端投入。由此，好太太高度重視品牌建設，在品牌推廣、營銷活動等方面投入大量資源。

智能家居市場向好，一季度業績恢復增長

IDC預測，隨著全球經濟復蘇，2023年智能家居設備出貨量將小幅增長2.2%，并預計這一增長將持續到2027年，設備數量將在2027年達到12.3億。好太太在年報中給出的數據顯示，2016年至2020年，我國智能家居市場規模由2608.5億元也增至5144.7億元。另根據中商產業研究院預測，2023年我國智能家居市場規模可達7157.1億元。隨著智能家居滲透率不斷提高，行業呈現蓬勃發展態勢。

智能家居仍然是最具前景的賽道，蘊藏著近萬億市場空間。這要得益于居民消費水平提升以及物聯網技術升級，智能家居行業正處于高速發展期，而我國作為全球重要的智能家居市場，因用戶規模以及居民收入日益提高等諸多因素，呈現快速增長態勢。

隨著智能家居市場的復蘇，在這前景廣闊的智能家居市場玩家們，憑借自身的優勢收獲行業發展紅利。其中，好太太一季度業績恢復增長。2023年第一季度營收2.76億元，同比增長13.34%;凈利潤為4827萬元，同比增長6.57%。

最后

好太太所處智能晾曬細分賽道。根據奧維云網研究分析，智能晾衣機產品 2022 年預計銷量為720萬臺，到2024年有望超過1000萬臺。2022年市場總額預計達到125億元，增長率約為20%。CSHIA Research資料顯示，2022年中國智能晾衣機的市場滲透率不足7%，但隨著國民生活水平的不斷提高，預測2025年中國智能晾衣機滲透率為7.2%，滲透率逐年增高，智能晾衣機品類的增長空間非常可觀。

不斷增大的智能家居市場，引發各路玩家涌入，寄望分得一杯羹，促使競爭日益白熱化。當然，行業呈現百家爭鳴的格局，同時也是百花齊放，正所謂一花獨放不是春，百花齊放春滿園。整體來說，對于這條賽道上的玩家來說，除過硬的產品，還需要基于全屋智能生態，這是打開市場的敲門磚，以此豐富智能家居場景體驗，讓全屋智能落地，并收獲行業紅利。